Contra la Teoría Monetaria Moderna

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Escrito por: Juan Ramón Rallo

Contra la Teoría Monetaria Moderna de Juan Ramón Rallo es una crítica exhaustiva de la Teoría Monetaria Moderna (MMT por sus siglas en inglés), una escuela de pensamiento económico que sugiere que los gobiernos que emiten su propia moneda pueden financiar el gasto público ilimitadamente sin causar inflación, siempre y cuando haya recursos ociosos en la economía. Rallo desglosa y refuta sistemáticamente las principales afirmaciones de la MMT, exponiendo lo que considera sus errores fundamentales.

El libro se estructura en torno a las siete proposiciones básicas de Warren Mosler, uno de los principales teóricos de la MMT, contenidas en su obra "Siete fraudes mortalmente inocentes de la política económica". Rallo critica cada una de estas afirmaciones, argumentando que el gasto público está efectivamente limitado por la solvencia del Estado, que las generaciones futuras sí deben pagar por los déficits públicos presentes, y que los déficits públicos absorben el ahorro privado, entre otros puntos. Rallo utiliza un enfoque basado en la teoría económica ortodoxa y en los principios de la Escuela Austriaca para desmontar los argumentos de la MMT.

Uno de los puntos centrales de la crítica de Rallo es que la MMT no considera adecuadamente los riesgos inflacionarios y la posible desestabilización macroeconómica que podría resultar del gasto público descontrolado. El autor argumenta que, aunque el Estado puede emitir dinero, esto no significa que pueda hacerlo sin consecuencias negativas. La expansión monetaria sin respaldo en una producción real puede llevar a la depreciación de la moneda y a la pérdida de confianza en la economía.

Además, Rallo incluye un apéndice en el que analiza el origen del dinero desde una perspectiva evolutiva, criticando la teoría chartalista de que el dinero es una creación del Estado. El autor sostiene que el dinero surgió espontáneamente en el mercado como una solución a los problemas de intercambio y que su valor está determinado por su capacidad de facilitar el comercio, no por su imposición estatal. En este sentido, Contra la Teoría Monetaria Moderna busca no solo refutar la MMT, sino también defender una visión más tradicional y de mercado sobre el dinero y la política monetaria.